2024年世界轮胎75“强”析评

　　2024年8月26日，由美国《轮胎商业》组织的2024年度全球轮胎75“强”排行榜公布。世界轮胎排名有较大变化，米其林继续领跑行业，赛轮股份首次挤入前十。2023年世界轮胎行业销售不均衡，销售为主但乏力，行业集中度不升反降。利润指标向好，赢利水平提高。轮胎投资信心提高，轮胎投资费用同比大幅增长，轮胎扩产或新建项目达历史最好水平。从2024年上半年报看，轮胎销售增长为主，但表现乏力。利润指标继续增长，投资活跃。预测2024年世界轮胎行业销售、利润及投资将继续保持增长态势。
1 排名有较大变化 赛轮股份首次挤入前十
按惯例，2024年度全球轮胎75“强”排行榜按制造商2023年与轮胎制造有关联的销售额排名（见表1）。今年排名前4位不变，但4位后面变化较大。米其林以销售额275.77亿美元第五年度蝉联冠军，普利司通以254.54亿美元居第2，与第一位差距继续保持在20亿美元左右。第3位是固特异销售额172.62亿美元，德国大陆以125亿美元居第4，第3位与第4位的差距还有点大。第5、6位互换，倍耐力/意大利第5，第6是住友橡胶工业/日本，其实这两家销售额相差不大。第7、8、9不变，分别为韩泰轮胎/韩国、优科豪马/日本及中策橡胶/中国。第10位为赛轮股份/中国，这是该公司首次挤入前十，也是中国大陆企业首次两家企业居前十。东洋轮胎橡胶/日本保持第11不变，第12位是中国台湾正新国际，相对去年下降2位。第13位是锦湖轮胎，从16位前进3位，这家公司被中国双星轮胎持股45%，下年度可能从75强消失，相反中国双星可能因与锦湖合并报表挤入世界前十。第14、15位为两家印度企业阿波罗轮胎/印度及MRF公司/印度。第16、17、18、19及20位分别是佳通轮胎/新加坡、山东玲珑橡胶/中国、耐克森轮胎/韩国、JK轮胎工业/印度及Prometeon轮胎集团/意大利。Prometeon轮胎集团/意大利首进前20位，诺记轮胎/芬兰因退出在俄罗斯轮胎厂而挤出前20“强”。在前75“强”中国大陆34家，中国台湾4家，印度9家，美国4家，日本4家，韩国3家，土耳其3家，意大利、俄罗斯及越南各占2家，此外阿根廷、芬兰、法国、德国、伊朗、巴基斯坦、新加坡和瑞典分别占有1席。新进入排名有4家，分别为山东永盛橡胶/中国、雄鹰轮胎中国/、兴鸿源轮胎/中国及Mahansaria轮胎公司/印度。相应退出排名的有：白俄罗斯轮胎/白俄罗斯、VEE 橡胶/泰国、Hung-A 公司/韩国及Parther 轮胎/巴基斯坦。在75“强”中，我国占38“强”，10“强”中我国制造商占2席，前20“强”中我国制造商占4席，中国轮胎制造企业构成世界轮胎行业亮丽风景线。
2 世界轮胎销售额小幅增长 行业集中度下降
2023年是全球前75强轮胎制造商销售不均衡的一年。世界轮胎行业销售额自2020年遭受新冠疫情的严重冲击后连续第三年反弹，但上涨幅度较少，各企业销售涨跌出现分化。通过对轮胎75“强”统计及预估，2023年全球轮胎总销售额为1900.28亿美元，同比增长幅度仅1.7%。前三“强”都不同程度下降，主要原因是在北美洲卡车和巴士轮胎的去年需求崩溃带来两位数的下降。在前十“强”中，7家增长，3家下降。75“强”中可比较的66家企业中销售额上涨46家，下降20家。销售额增长幅度较大的分别是雄鹰轮胎/中国（218.94%）、山东中一橡胶/中国（67.34%）及山东金宇轮胎/中国（57.36%）。下降幅度较大的分别是特瑞堡轮胎/瑞典（-57.45%）、帝坦国际/美国（-42.25%）及诺记轮胎/芬兰（-35.30%）。按地区分布，销售额上涨企业主要集中在我国，我国上榜的38家企业可比的37家中30家上涨，7家下降。销售额下降主要集中在北美及欧洲。75“强”中前三“强”销售额为702.93亿美元，占世界轮胎总销售额的37.0%，同比下降1.9个百分比。前十“强”销售额为1183.84亿美元，占世界轮胎总销售额的62.3%，同比下降1.5个百分比。轮胎行业的集中度下降，大公司化趋势明显放缓。世界轮胎“20亿美元俱乐部”成员仍为18家，“10亿美元俱乐部”成员31家不变。2024年上半年世界轮胎生产及销售跟去年情况类似，以增长为主，但增长表现乏力。米其林营业收入为136.47亿欧元同比下降了3.1%；普利司通营业收入为2176773百万日元，同比增长3.6%；大陆集团的销售额为197.91亿欧元，同比减少4.5%；倍耐力的营业额为34.475亿欧元，同比保持稳定；优科豪马销售额达到5253亿日元，同期增长18.5%。我国轮胎行业上半年销售增长较好，轮胎分会统计37家重点会员数据显示，上半年总销售收入1300.7亿元，同比增长10.06%。综合判断维持2024年全球轮胎销售额个位数增长判断。
3 利润指标大幅增长，今年有望继续改善
2023年世界轮胎行业财政年报整体相对健康，营业利润和净利润以增长为主（见表2）。“轮胎商业”追踪的30家轮胎制造商的数据表明，税前营业利润率达到10.8%，其中Barez公司、佳通公司、Balkrishna公司和倍耐力等四家公司超过20%，利润率水平为近年新高。多年来首次没有出现营业利润亏损。营业利润可比较的25家公司中营业利润增长21家，下降4家，其中10家增长50%以上。Barez公司、Balkrishna公司及普利司通-萨巴奇轮胎通居前三，均超过15%。净利润以增长为主，行业的净利润率为4.9%。可比较14家公司中净利润下降4家，增长10家，其中增长50%达7家，两家公司净利润为负。2023年全行业平均员工销售额为232570美元，比2022财年的全行业平均水平增长了4%。位居榜首的是东洋轮胎的378624美元，第2位诺记轮胎为337986美元，JK轮胎以320179美元位第三。从最近陆续公布的中报看，2024年上半年世界主要轮胎生产商延续营业利润及净利润增长态势。米其林营业利润为18.31亿欧元，同比增长7.5%。普利司通营业利润达到229176百万日元，同比下降约3.8%；净利润达到199122百万日元，同比增长约8.6%。固特异净利润为2800万美元，去年同期为-3.09亿美元，实现了年度同比的大幅改善。住友橡胶净利润创历史新高，达到387亿日元。我国轮胎企业利润增长较大，赛轮轮胎归属于上市公司股东的净利润为21.51亿元，同比增长105.77%。维持对2024年世界轮胎行业利润水平继续向好的判断。
4 投资信心提高 轮胎投资费用创新高
《轮胎商业》对2023年8月以后的世界主要轮胎企业发布轮胎项目信息统计，宣布投资费用总和达130亿美元。这是《轮胎商业》在过去几十年中追踪到的最大12个月的总投资额，而实际金额因一些项目投资并未披露或未追踪到会更高，其中有中国大量半钢胎项目未列入。轮胎投资费用大增说明世界轮胎投资信心提高，行业对后势发展看好。全球至少有12家绿色轮胎工厂在建，其中墨西哥和越南各三家。这些新工厂和扩张项目代表了在未来三到四年内将有超过1亿条乘用车和500万条卡车/巴士轮胎，以及数万吨非公路轮胎的新产能将投产。行业至少有三起收购案，投资金额超过12亿美元。最大的一笔交易是优科豪马以9.05亿美元收购固特异的非公路（OTR）轮胎业务相关资产。这笔收购是在优科豪马橡胶以23亿美元收购瑞典特瑞堡轮胎/瑞典15个月后完成的，使优科豪马的非公路轮胎业务规模翻了一番，年销售额超过20亿美元。这两笔交易的影响可能会推动优科豪马的年销售总额接近75亿美元，与倍耐力和住友橡胶在全球排名第五位的竞争中处于有利地位。另一项重大交易是帝坦国际以2.96亿美元收购专业轮胎、车轮和户外设备制造商Carlstar集团，预计将使帝坦国际的年销售额增加约6.15亿美元。根据《轮胎商业》对各公司财务报告的分析，在可比较25家轮胎企业中投资费用14家同比增长，11家下降。25家轮胎企业总投资114.11亿美元，同比增长12.9%。可跟踪的全球轮胎制造商平均投资预算占销售收入的6.8%用于资本支出。普利司通、米其林、固特异和大陆集团去年在资本支出上投入居前，分别为29.90亿、24.01亿、10.5亿和10.5亿美元。从占销售收入的比例来看，诺记轮胎、MRF公司和Balkrishna公司居前三，分别为21.5%、13.3%和12.3%。从投资增长幅度看，诺记轮胎、印度JK轮胎及MRF/印度增幅居前三，分别是94.4%、93.4%及82.9%。追踪的30家轮胎公司，2023年研究与开发占销售额平均比重为3.9%（见表4），比上年度增加0.4个百分比。在可比较20家轮胎企业中研发费用同比增长的有16家，下降4家。按2023年度研发费用支出大小排名，普利司通、米其林及固特异居前三名，分别是8.22、8.17及6.01亿美元。按研发费用/销售额排名，倍耐力、正新轮胎及建大橡胶以4.3%居前三。在宣布轮胎投资项目中主要集中在亚洲及北美。中策橡胶宣布项目达12亿美元，赛轮公司达8亿美元，优科豪马橡胶达7.45亿美元。我国正掀起半钢胎投资热，宣布项目达2亿套半钢胎。在俄乌冲突开始后，西方轮胎制造商如普利司通、大陆集团和诺记轮胎撤离俄罗斯，俄罗斯能源巨头P.J.S.C.创建了一家新公司Ikon轮胎，来运营其从诺记轮胎购买的位于俄罗斯Vsevolozhsk工厂。由JSC Cordiant接管了普利司通在俄罗斯Ulyanovsk的轮胎工厂以及大陆集团在俄罗斯Kaluga工厂。这些被收购工厂的年产能分别为500万和300万条乘用车和轻卡轮胎。轮胎投资增加将对橡胶机械等相关产业产生积极影响，值得关注。
表1 2023年度世界轮胎 75 “强”排名表  （单位： 亿美元）

2024年度排名	2023年度排名	公司/总部所在	2023年轮胎销售额	2022年轮胎销售额	2021年轮胎销售额	2020年轮胎销售额
1	1	米其林/法国	275.770	282.60	262.95	229.35
2	2	普利司通/日本	254.536	266.00	221.75	207.50
3	3	固特异/美国	172.620	178.92	149.17	114.40
4	4	大陆轮胎/德国	125.000	124.20	120.00	99.08
5	6	倍耐力/意大利	71.890	69.57	63.40	48.89
6	5	住友橡胶工业/日本	71.650	71.60	72.50	63.69
7	7	韩泰轮胎/韩国	66.432	63.10	59.76	53.05
8	8	优科豪马橡胶/日本	62.286	57.45	42.30	43.49
9	9	杭州中策橡胶/中国	47.724	41.76	45.28	38.96
10	12	赛轮轮胎/中国	36.035	32.94	26.61	20.22
11	11	东洋轮胎橡胶/日本	35.984	34.70	32.27	28.70
12	10	正新橡胶/中国台湾	33.349	36.77	38.66	37.89
13	16	锦湖轮胎/韩国	30.962	27.59	22.74	18.41
14	13	阿波罗轮胎/印度	30.900	31.37	27.32	22.97
15	14	MRF公司/印度	29.950	28.76	24.76	21.40
16	15	佳通轮胎/新加坡	29.660	28.40	30.40	24.97
17	17	山东玲珑橡胶/中国	28.426	24.65	29.14	27.54
18	18	耐克森轮胎/韩国	21.921	21.35	19.70	14.04
19	19	JK轮胎工业/印度	18.222	18.71	15.96	12.39
20	26	Prometeon轮胎集团/意大利	14.833	—	13.08	10.99
21	25	三角轮胎/中国	14.597	13.27	14.05	12.62
22	23	双钱轮胎控股/中国	14.318	13.96	13.74	10.26
23	22	西亚特轮胎/印度	14.244	14.20	12.13	10.26
24	28	浦林成山/中国	13.749	12.26	11.77	8.94
25	30	贵州轮胎/中国	13.450	10.73	11.51	9.94
26	31	太阳轮胎及车轮/印度	12.500	10.00	10.00	10.00
27	20	诺记轮胎/芬兰	11.420	17.65	19.25	14.20
28	24	建大轮胎/中国台湾	11.040	13.79	12.68	10.81
29	33	青岛森麒麟轮胎/中国	11.030	9.11	8.11	7.28
30	27	Balkrishna工业/印度	10.251	12.51	10.57	7.40
31	21	帝坦国际/美国	10.020	17.35	14.00	10.07
32	34	山东昊华轮胎/中国	9.748	9.09	10.19	7.48
33	45	山东金宇轮胎/中国	9.530	6.06	5.85	5.11
34	37	山东华盛橡胶/中国	8.758	7.36	7.73	6.94
35	35	普利司通-萨巴奇轮胎/土耳其	8.562	8.50	7.50	6.02
36	—	山东永盛/中国	8.558	8.29
37	38	山东昌丰轮胎/中国	8.223	7.24	8.07	8.31
38	41	山东万达宝通轮胎/中国	8.095	6.80	7.09	6.97
39	36	四川海德轮胎/中国	7.935	7.64	8.54	6.24
40	39	风神股份/中国	7.926	6.89	8.71	8.39
41	44	山东正道轮胎/中国	7.908	6.55	3,71
42	43	万力轮胎橡胶/中国	7.680	6.75	5.72	4.31
43	40	卡迪安特/俄罗斯	7.650	—	7.35	—
44	47	江苏通用轮胎/中国	7.060	5.74	6.72	4.83
45	—	雄鹰轮胎/中国	6.803	2.13
46	32	双星轮胎/中国	6.577	9.59	11.56	7.57
47	42	Carlstar 轮胎/美国	6.150	6.80	6.30	5.10
48	53	山东中一橡胶/中国	5.857	3.50	3.59	2.69
49	48	山东方兴轮胎/中国	5.610	5.62	6.16	6.00
50	49	山东永丰轮胎/中国	5.477	5.17	5.58	5.65
51	50	朝阳浪马轮胎/中国	5.116	4.71	4.45	3.72
52	29	特瑞堡轮胎/瑞典	5.000	11.75	9.00	7.65
53	51	徐州徐工轮胎/中国	3.800	4.28	4.54	3.71
54	52	TVS Srichakra /印度	3.552	3.66	2.50	2.63
55	54	Barez 轮胎集团/伊朗	3.550	3.40	16.92	—
56	60	天津万达轮胎/中国	3.400	2.39	3.35	—
57	—	山东兴鸿源/中国	3.143	3.13
58	55	山东三利轮胎/中国	3.073	2.94	3.15	3.11
59	46	Petlas轮胎工业/土耳其	3.000	—	—	6.02
60	57	山东米其乐轮胎/中国	2.819	2.88	2.75	2.92
61	58	山东八一轮胎/中国	2.748	2.49	2.83	4.68
61	56	山东中创轮胎/中国	2.748	—	3.01	2.85
63	64	延长石油橡胶/中国	2.745	2.16	2.33	2.13
64	58	南港轮胎橡胶/中国台湾	2.515	2.49	2.96	3.30
65	66	山东丰源轮胎/中国	2.281	1.87	1.90	1.65
66	61	南方橡胶/越南	2.235	2.27	2.12	2.04
67	63	FATE公司/阿根廷	—	—	2.24	1.84
68	68	OZKA 轮胎/土耳其	1.912	—	1.61	1.23
69	65	大囊轮胎/越南	1.887	2.09	1.92	1.59
70	—	Mahansaria 轮胎/印度	1.630	1.22
71	69	Nizhnekamskshina/俄罗斯	—	1.53	8.24	6.96
72	72	特种轮胎/美国	—	1.50	1.50	1.50
73	67	华丰橡胶工业/中国台湾	1.497	1.82	2.03	1.61
74	73	Service 工业/巴基斯坦	1.411	1.39	1.52	1.11
75	75	Ralson 轮胎/印度	1.344	—	1.22	—
		以上小计	1800.282	1778.22	1695.00	1414.50
		其它	100.000	90.00	80.00	75.00
		总计	1900.282	1868.22	1775.00	1489.50

表2 2023年世界轮胎行业利润情况表（单位：百万美元）

序号	公司名称	2023年营业利润	同比2022年变化	营业利润率	净利润	同比2022年变化	净利润率
1	大陆集团	2759.5	-2.20%	18.50%
2	普利司通	2848.7	23. 1%	13.70%
3	米其林	3861.60	5.20%	12.60%	2143.80	-1.30%	7.00%
4	固特异	968.00	-24.10%	4.80%	-687
5	住友橡胶	452.60	416.50%	6.30%
6	倍耐力	1563.40	2.10%	21.30%	536.10	13.80%	1.50%
7	优科豪马橡胶	441.60	37.70%	7.10%
8	韩泰轮胎	1404.80	47.70%	20.50%	897.30	36.50%	10.20%
9	东洋轮胎	546.10	64.60%	15.20%
10	成山轮胎	350.90	56.70%	10.50%	246.10	54.60%	1.40%
11	锦湖轮胎	174.00		5.60%	131.60		4.30%
12	阿波罗轮胎	307.60	78.00%	9.90%	268.50	64.60%	6.70%
13	MRF 公司	336.40	160.70%	10.90%	252.10	170.60%	8.10%
14	耐克森轮胎	138.60		6.00%	76.80		3.30%
15	帝坦 国际	148.70	-49.40%	8.20%	83.70	-53.30%	4.60%
16	JK 轮胎	256.90	59.00%	14.10%	97.60	206.50%	5.40%
17	西亚特轮胎	202.50	70.30%	14.20%	77.80	245.20%	5.50%
18	诺记轮胎	184.30	43.60%	14.50%	-184.2	N.M.	N.M.
19	建大橡胶	41.80	83.50%	3.80%	28.20	142.80%	2.60%
20	Balkrishna公司	229.90	30.80%	20.60%	174.00	33.30%	15.60%
21	佳通轮胎	245.10	58.70%	22.00%	76.70	N.M.	6.90%
22	普利司通-萨巴奇轮胎	65.90	38.40%	7.70%	128.40	58.30%	15.00%
23	Barez 公司	80.30		22.60%	68.90		19.40%
24	特瑞堡轮胎/瑞典	52.20	3.70%	13.30%
25	Casumina公司	3.00	-31 .0%	1.30%	2.60	-41.00%	1.10%
26	Service 工业公司	26.20	82.00%	13.10%	4.80		2.40%
27	大囊橡胶	N.A.			10.40	-19.30%	5.50%

表3 2023年世界轮胎行业投资费用情况表（单位：百万美元）

序号	公 司	2023投资支出	与2022年对比（%）	2023占销售额（%）	2022投资支出
1	普利司通	2990.2	32.5	9.7	2415.1
2	米其林	2401.0	10.6	7.8	2208.2
3	固特异	1050.0	-1.0	5.2	1061.0
4	德国大陆	1044.9	18.1	6.9	869.8
5	住友橡胶	474.6	-4.9	6.6	533.3
6	优科豪马	444.3	13.7	6.3	418.1
7	倍耐力	438.6	2.0	6.1	418.2
8	MRF/印度	413.1	82.9	13.3	127.5
9	东洋轮胎	360.2	5.4	9.2	360.3
10	韩泰轮胎	311.2	42.5	4.5	296.2
11	诺记轮胎	272.5	94.4	21.5	136.7
12	耐克森轮胎	267.3	24.7	11.5	220.9
13	锦湖轮胎	174.0	25.2	5.6	292.2
14	Balkrishna工业/印度	137.6	-38.6	12.3	368.2
15	西亚特/ 印度	103.8	-10.6	7.2
16	印度JK轮胎	103.2	93.4	5.7	56.2
17	正新轮胎	95.5	-25.1	2.9	123.6
18	印度阿波罗	88.4	-6.0	2.9	98.8
19	佳通轮胎	69.2	18.6	6.2
20	帝坦国际	60.8	29.3	3.3	46.9
21	Service 工业公司	43.2	-28	5.0
22	普利司通-萨巴奇	43.2	-28	5.0	52.0
23	Barez工业	16.7	-61.9	4.5
24	建大橡胶	6.1	-37	0.6
25	南方橡胶	1.6	-15.6	0.1	0.2

表4 2023年世界轮胎行业研发费用情况表（单位：百万美元）

序号	公司名称	研发支出	比2021年	占营业收入比例
1	大陆集团	363.20	4.80%	2.40%
2	普利司通	821.90	8.70%	2.70%
3	米其林	817.30	8.30%	2.70%
4	固特异	601.00	5.90%	2.50%
5	倍耐力	311.00	9.30%	4.30%
6	韩泰轮胎	155.40	7.70%	2.70%
7	正新轮胎	144.90	-3.90%	4.30%
8	优科豪马橡胶	128.20	12.50%	1.80%
9	东洋轮胎	66.20	1.40%	2.30%
10	锦湖轮胎	79.90	8.90%	2.60%
11	耐克森轮胎	66.30	-4.30%	2.90%
12	建大橡胶	47.70	0.00%	4.30%
13	诺记轮胎	26.30	-17.90%	2.10%
14	MRF公司	21.30	30.30%	0.70%
15	西来特轮胎	21.00	5.40%	1.50%
16	阿波罗轮胎	20.90	11.30%	0.70%
17	JK 轮胎	19.60	N.A.	1.10%
18	帝坦国际	12.60	20.60%	0.70%
19	Balkrishna公司	9.00	18.80%	0.80%
20	普利司通-萨巴奇	3.10	51.50%	0.40%
21	Casumina公司	1.00	4.30%	0.10%