进入2018，橡胶仍然处于弱势

从2017年9月29日到2018年1月29日，在这段时间橡胶维持了时长4个月、幅度2000个点的箱体区间震荡。2018年1曰30日这一天橡胶期货的最高持仓量50.87万手。

展望2018年天然橡胶的发展趋势，就全球而言，天然橡胶供应量仍旧保持高位，但需求增长速度也会不断呈缓慢趋势，因此2018年的供应产区压力大是必然之势，并且，未来几年的天然橡胶供应很有可能会成直线上涨，但全球的需求增长速度也会趋向于平稳阶段，从长期的发展进程而言天然橡胶供需将会呈现全面企稳的局面。

当空头将大量资金用于对冲远月高升水价差时，大量被保值的现货就会囤积在仓库中，形成资金流动性强，而货物流动性滞缓的局面。套利盘积累的现货库存过于高，而市场需求疲软，难以消化；同时期货远月的升水继续高企，橡胶进口更多的留存于套利盘的仓库中；而高企的库存又会同时带来仓库库容的紧张，套利盘增仓力度受限。

国内橡胶产区已经进入停割季。2017年中国天然橡胶产量为79.39万吨，同比去年增加2.57%，也是即2013年国产天胶产量连续下滑以来，第一次天胶产量增长，对于价格方面，预计我国在2018年间，天然橡胶价格将会保持一段时间低位，需要等待全球供应的淡季来临时，将上一年积压的橡胶库存消化，因此下半年的橡胶价格将会有有望小幅度回升。

预计2018年橡胶将处在一个较长周期的供需再平衡过程，2月行情大概率偏弱运行，操作上建议采用逢高适空的策略，趋势空单继续持有，新空反弹至关键阻力位轻仓短空。谨慎关注基差和月间价差变化，若期货深度升水，可单边做空期货，若9-5价差突破500元/吨，可单边做空RU1809。

橡胶1805短线操作：沪胶日内震荡下行 ，技术k线收于大阴线，从当前走势看，橡胶目前依旧处于弱势，保持空头思路对待，14000波段强支撑现在转成强压力了，原有空单继续持有中，新仓可以参考13700 13600反抽入场机会，回落阶段可以看 13300目标的实现。